康平科技5月12日召开业绩说明会，投资者参与

2023年5月12日康平科技（300907）发布公告称公司于2023年5月12日召开业绩说明会。

(资料图)

具体内容如下

问公司对未来电机相关产品供需基本面和竞争格局有何预期？未来电机相关业务是否能够维持稳定的收益？

答按照 TTI和百得 2022年报的数据，两者业务规模增长了12%，行业基本面良好；其次，根据华经产业研究数据，电机行业规模近年来稳健增长并于 2022年首超 300亿美元；同时，在宅经济、油转电、高效能、智能化的推动下，电机业务前景良好；此外，公司积极推进数字化改造、精益运营，时刻关注外部因素（如汇率、大宗商品等）。综上所述，公司业绩将稳定向上。

问公司 22年综合毛利率高 32%，处回升态势，主要原因是什么？是否可持续？

答主要原因如下大宗商品钢、塑料粒子等价格有所落，铜价企稳，使得公司采购端成本降低；美元兑人民币汇率升值，助推销售端表现良好；公司积极运用价格调整机制调整价格；公司内部改善措施持续推进，包括 EPR 系统升级带来的效率提升，生产报废、人工效率改善带来的成本降低。对于大宗商品和汇率，公司会密切关注，运用相关工具适时锁定成本，降低风险；同时会持续推进产品结构升级，提高毛利率；并持续推进内部精益运营。多头措辞并举，推动毛利率持续升。

问目前，公司国内客户的基本情况如何？公司未来对国内客户的展望如何？

答公司目前的业务以外销为主，国内客户的业务往来基本没有，未来，公司也会寻找合适机会与国内客户建立合作关系。

问公司为什么购买理财的同时还在增加借款？

答公司目前购买理财的资金基本为暂时闲置的募集资金。公司增加借款的主要原因如下应收账款融资业务暂停改为国内银行借款；降低财务成本。

问2022年及 2023年第一季度，公司销售收入同比均有降低，主要原因是哪些？后续是否会持续降低，应对措施如何？

答销售收入同比下降的主要原因如下俄乌冲突、货币政策宽松致使欧美地区 CPI高涨，商品需求增长幅度降低；供应链库存比较高。行业发展稳健，全球经济暖，产业链分工深化，去库存化持续推进，公司有国际化布局、规模、技术等优势，后续收入会企稳升。主要应对措施如下公司将持续发挥现有优势，国际化布局、技术优势等，抓住产业链分工机会，持续拓展业务；开拓行业领域；开拓新客户；积极推进新项目，包括电机相关配套产品、下游产品等。

6、问电动工具行业目前去库存的情况如何？何时能恢复正常水平？就公司目前的情况来看，行业去库存在逐步推进，慢慢恢复正常水平。

问公司经营活动现金流于 2022年刚转正，立即计划分红，是否导致现金流紧张？

答2022年度，公司经营活动现金流近 2000 万元，和 2021年比已转正，2023年一季度经营活动现金流也为正，主因为利润改善和前期投入营运资金的陆续收。公司 2022年度现金分红安排，是在考虑到公司现金流能满足生产经营、投资等需求的情况下做出的安排，也是为了更好的报投资者。公司 2022年底资产负债率约 36%，负债率低，流动比率 2.04，速动比率 1.23，流动性充裕；同时，公司收现比维持在 95%以上的高位，现金流可预期性强；可用银行授额度超 5亿。综上所述，分红不会导致公司现金流紧张。

问2022年，公司整机销售占比高 16%，原因为何？对公司业务有何影响？

答主要原因如下首先，随着产业链分工深化，头部企业逐渐将整机业务转移给专业的、规模大的制造商以获得成本、效率等优势；其次，公司韩国子公司自有品牌销售提升；最后，公司国际化布局、前期对整机业务的拓展和产能规模为承接整机业务奠定了基础。主要影响如下扩大了公司营收规模，进一步奠定了公司在电动工具行业的地位；同时，为进一步的产业链整合、规模效应变现提供机会；此外，也助力韩国子公司自有品牌做大做强；最后，公司研发能力也能得到拓展。

问本期公司汇兑波动大，公司采取了哪些措施对冲风险？汇兑收益是否具有持续性？

答采取的措施如下外币资产与负债的平衡；锁汇工具运用；客户定价因素考量。公司将秉承汇率风险中性原则，立足主业，提高业绩，报股东。

问目前公司客户比较集中，在降低集中度方面有哪些进展？

答公司客户集中度较高原因如下行业格局决定，电动工具行业寡头格局明显，前两大企业（百得和 TTI）市场份额占比近 60%，公司是前两大企业最大的供应商；集中度高也体现了公司在行业中的领先地位；公司和前两大企业合作时间均超 14年，关系稳固。公司将积极拓展汽车等行业的新客户。

问公司海外拓展计划如何？

答公司目前在越南和韩国均有布局，越南定位为生产基地，韩国定位为研发基地。未来，公司会根据业务发展需求、产业链协调效应、以及国际形势变化等因素考虑海外拓展计划。

12、问公司在智能化电机产品方面有什么想法？公司未来会向智能化电机产品方面努力，目前也是有一些行动和成果的。

问公司是如何高电机的合格率？

答公司每年会投入大量的人力和物力来不断提升电机产品的质量，目前，公司电机产品的合格率是很高的。

问未来整机业务会不会成为公司稳定的收入来源？

答目前来看，公司主要客户百得和 TTI的整机业务在逐步由自己生产转变为代工生产，公司基于质量、技术等优势，成为客户整机业务的首选合作伙伴，未来，相整机业务会成为公司稳定的收入来源。

问公司是否考虑并购整合以快速发展？具体规划如何？

答公司一直有此规划且在积极推进中，但是出于对投资者负责、控制风险的原则，对标的筛选标准比较严格。公司将立足于电机制造，主要并购方向为电机、电动工具相关产业链延伸，但也不排除对其他行业的涉入以发掘新的增长点，同时，公司内部也计划孵化相关项目，从而补充产业链条并实现业务扩张。

问公司和竞争对手比，优劣势有哪些？

答公司在电动工具电机领域没有完全可比的竞争对手，因为公司已经是百得和 TTI的第一大电机供应商。公司立足于电机制造，稳步推进产业整合，目前在产能规模、技术、国际化布局等方面有一定的优势，基于此公司会抓住产业链分工深化、产业链布局调整的契机，积极扩大市场规模、延伸产业链条以巩固优势、提高盈利水平。

康平科技（300907）主营业务电动工具用电机、电动工具整机及相关零配件的研发、设计、生产和销售。

康平科技2023一季报显示，公司主营收入2.25亿元，同比下降21.07%；归母净利润687.56万元，同比上升33.41%；扣非净利润606.72万元，同比上升44.89%；负债率37.16%，投资收益28.22万元，财务费用256.37万元，毛利率15.78%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入234.9万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，康平科技（300907）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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